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科创板将设盘中临停及限价申报平抑股价波动

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发表于 2019-6-14 19:48:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
来源 / 上海证券报 作者 刘艺文




科创板昨日宣布正式开板。证监会主席易会满特别提醒,在科创板上市初期,各市场参与方特别是投资者要重点关注五方面的新变化,冷静理性看待科创板。

记者昨日从证监会有关部门获悉,科创板开板初期供不应求的情况可能比较突出,目前已有250万人开通了科创板交易权限,而上市初期标的股票数量可能比较有限。为防止股价大幅波动,科创板交易机制拟作出前5个交易日涨跌幅达到一定幅度即实施临停的安排,还将在连续竞价阶段实施限价申报。交易具体规则上交所将很快公布。

股价波动过于剧烈将被盘中临停

易会满昨日在“陆家嘴论坛”上表示,科创板开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。试点初期,科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验,有一个逐步磨合的过程,这也可能引发一些市场风险。

就此,证监会有关部门负责人表示,开板初期,科创板供不应求状况可能会比较突出。从供给端看,首批上市企业数量有限;从需求端看,各方对科创板期待较高,目前已有超250万人开通了科创板交易权限,“假设每人投入5万元参与科创板,那资金规模就将超过1000亿元”。

该负责人透露,科创板交易机制需要逐步磨合。为防止股价大幅波动,将在科创板交易机制上作出安排。一是拟在新股上市前5个交易日实施临时停牌机制,新股上涨或下跌达到一定幅度即停牌一定时间;二是连续竞价阶段实施限价申报,不符要求的申报将不能成交。异常交易的具体规则上交所将很快公布。

从创业板开板时的历史经验来看,资本市场新板开设初期波动都较大,但会有一个逐步回归的过程。权威数据显示,2009年10月30日创业板首批28家企业上市首日平均涨幅为106%,第二日平均下跌8.65%,第三日平均下跌5.84%,第四、第五日平均上涨了2.75%与2.82%。

提醒关注科创板企业的退市风险

科创板实施了较为市场化的退市机制,同时不再设退市整理期。就此,证监会有关部门负责人表示,退市是资本市场正常的新陈代谢过程,科创板的退市制度与现有板块的退市制度相比,更多地体现出市场化的特性,投资者尤其应当关注以下几方面特征:

首先,主板的退市主要看财务指标,科创企业不会因为单纯的财务指标而退市,但如果科创企业是因缺少业务导致亏损,则可能会被退市。

其次,科创板企业退市引入了市场化指标,科创企业上市后连续20个交易日或一段时间市值低于一定标准,表明市场并不认可企业的投资价值,则也会被退市。

再者,科创板的退市程序更严格,现有主板市场的退市周期较长,科创板企业均为直接退市,不再设退市整理期,企业退市后要再上市还可通过上市注册程序进行申请。

平衡注册制与把握上市公司质量

两者并不对立

在提示投资者关注科创板上市初期的特点时,易会满提出,科创板发行方式与现有市场板块不同,发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系,需要经过市场检验。

就此,证监会相关部门负责人表示,平衡注册制与把握上市公司质量两者并不对立。试点注册制尊重了国情和规律,对科创板的发行条件大幅度精简优化,发行上市条件也更加包容,同时加大了信息披露要求。但注册制不是随便上市、不受管理,股票发行涉及公众利益,也需要进行审核、监管。

该负责人称,发行人、中介机构、监管部门应从各自角度出发对信息披露严格把关,形成市场化的约束机制。同时,把握科创板上市公司的质量主要包括两方面内容:一个是公司合规经营的质量,另一个是公司的投资价值。

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发表于 2019-6-14 19:48:36 | 显示全部楼层
既然开了科创板,就不要去用主板的思维去看他。你以为加了那几条限制就可以控制风险了?严把企业上市关,才是你们最重要的工作。其它的交给市场,不要太多的干预资本市场!
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发表于 2019-6-14 19:49:25 | 显示全部楼层
股民亏损没事,发财不允许
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发表于 2019-6-14 19:50:03 | 显示全部楼层
科创板还可以设置熔断机制
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发表于 2019-6-14 19:50:58 | 显示全部楼层
玩梭哈的来了
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发表于 2019-6-14 19:51:56 | 显示全部楼层
N个东方通信要出现了
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发表于 2019-6-14 19:52:51 | 显示全部楼层
现在都搞不清楚,已经开通好科创板的,是直接买入,还是必须中签,中签是什么标准?谁知道
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发表于 2019-6-14 19:53:20 | 显示全部楼层
随意停牌不好应该让市场自由发挥。
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发表于 2019-6-14 19:54:01 | 显示全部楼层
那创业板怎么办?
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发表于 2019-6-14 19:54:42 | 显示全部楼层
熔断机制出发点也是很好的[捂脸]
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